خيارات التداول استراتيجيات في الهند - pdf

دليل المبتدئين إلى الخيارات ما هو الخيار الخيار هو عقد يمنح المشتري الحق، وليس الالتزام، لشراء أو بيع أصل أساسي (سهم أو فهرس) بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين. الخيار هو مشتق. أي أن قيمته مشتقة من شيء آخر. في حالة خيار األسهم، تستند قيمته إلى األسهم األساسية) حقوق الملكية (. في حالة خيار المؤشر، تستند قيمته إلى المؤشر الأساسي (حقوق الملكية). الخيار هو الأمن، تماما مثل الأسهم أو السندات، ويشكل عقد ملزم مع شروط وخصائص محددة بدقة. الخيارات مقابل الأسهم التشابه: الخيارات المدرجة هي الأوراق المالية، تماما مثل الأسهم. خيارات التجارة مثل الأسهم، مع المشترين تقديم العطاءات والبائعين تقديم العروض. يتم تداول الخيارات بنشاط في السوق المدرجة، تماما مثل الأسهم. ويمكن شراؤها وبيعها تماما مثل أي أمن آخر. الاختلافات: الخيارات هي المشتقات، على عكس الأسهم (أي، تستمد الخيارات قيمتها من شيء آخر، والأمن الكامن). الخيارات لها تواريخ انتهاء الصلاحية، في حين أن الأسهم لا. ليس هناك عدد محدد من الخيارات، كما هو الحال مع الأسهم الأسهم المتاحة. يمتلك أصحاب الأسهم حصة من الشركة، مع حقوق التصويت وحقوق توزيع الأرباح. ولا تنقل الخيارات أي حقوق من هذا القبيل. خيارات الاتصال ووضع خيارات بعض الناس لا تزال محيرة الخيارات. والحقيقة هي أن معظم الناس قد تم استخدام الخيارات لبعض الوقت، لأن الخيار على حد سواء بنيت في كل شيء من الرهون العقارية للتأمين على السيارات. في الخيارات المدرجة في العالم، ومع ذلك، وجودها هو أكثر وضوحا بكثير. للبدء، هناك نوعان فقط من الخيارات: خيارات الاتصال وخيارات وضع. خيار الاتصال هو خيار لشراء الأسهم بسعر معين في أو قبل تاريخ معين. وبهذه الطريقة، خيارات الاتصال هي مثل الودائع الأمنية. على سبيل المثال، إذا كنت ترغب في استئجار عقار معين، وتركت وديعة تأمين لذلك، سيتم استخدام المال للتأكد من أنه يمكنك، في الواقع، استئجار هذا العقار بالسعر المتفق عليه عند عودتك. إذا لم تعد أبدا، فسوف تتخلى عن مبلغ التأمين الخاص بك، ولكنك لن تتحمل أي مسؤولية أخرى. عادة ما تزداد خيارات الاتصال بالقيمة حيث تزداد قيمة الأداة الأساسية. عند شراء خيار الاتصال، فإن السعر الذي تدفعه مقابله، يسمى علاوة الخيار، يضمن حقك في شراء مخزون معين بسعر محدد يسمى سعر الإضراب. إذا قررت عدم استخدام خيار شراء الأسهم، وكنت غير ملزم، وتكلفتك الوحيدة هي قسط الخيار. خيارات الخيارات هي خيارات لبيع الأسهم بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين. وبهذه الطريقة، خيارات الخيارات هي مثل وثائق التأمين. إذا كنت تشتري سيارة جديدة، ومن ثم شراء التأمين على السيارات على السيارة، فإنك تدفع قسط، وبالتالي، محمية إذا تلف الأصول في حادث. إذا حدث ذلك، يمكنك استخدام سياستك لاستعادة القيمة المؤمن عليها من السيارة. وبهذه الطريقة، يكسب خيار الخيار في القيمة مع انخفاض قيمة الأداة الأساسية. إذا سارت الأمور على ما يرام، وليس هناك حاجة للتأمين، وشركة التأمين تحافظ على قسط الخاص بك في مقابل اتخاذ على المخاطر. مع خيار وضع، يمكنك كوتينسوريكوت الأسهم عن طريق تحديد سعر البيع. إذا حدث شيء ما مما يؤدي إلى انخفاض سعر السهم، وبالتالي، كوتداماجيسكوت الأصول الخاصة بك، يمكنك ممارسة الخيار الخاص بك وبيعه في كوتنسوردكوت مستوى الأسعار. إذا كان سعر الأسهم الخاصة بك ترتفع، وليس هناك كوتداج، ثم ثم لا تحتاج إلى استخدام التأمين، و مرة أخرى، كلفتك الوحيدة هي قسط. هذه هي الوظيفة الأساسية للخيارات المدرجة، للسماح للمستثمرين طرق لإدارة المخاطر. أنواع انتهاء الصلاحية هناك نوعان مختلفان من الخيارات فيما يتعلق بانتهاء الصلاحية. هناك خيار النمط الأوروبي وخيار النمط الأمريكي. لا يمكن ممارسة خيار النمط الأوروبي حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. وبمجرد أن يكون المستثمر قد اشترى الخيار، فإنه يجب أن تعقد حتى انتهاء الصلاحية. يمكن ممارسة خيار النمط الأمريكي في أي وقت بعد شرائه. اليوم، معظم خيارات الأسهم التي يتم تداولها هي خيارات النمط الأمريكي. والعديد من الخيارات مؤشر هي النمط الأمريكي. ومع ذلك، هناك العديد من الخيارات مؤشر التي هي خيارات النمط الأوروبي. يجب أن يكون المستثمر على بينة من هذا عند النظر في شراء خيار المؤشر. خيارات أقساط الخيار قسط هو سعر الخيار. هذا هو الثمن الذي تدفعه لشراء الخيار. على سبيل المثال، شيز 30 مايو دعوة (وبالتالي هو خيار لشراء أسهم الشركة شيز) قد يكون لها خيار الخيار من Rs.2. وهذا يعني أن هذا الخيار يكلف روبية. 200.00. لماذا لأن معظم الخيارات المدرجة هي 100 سهم من الأسهم، وجميع أسعار الخيارات الأسهم يتم اقتباس على أساس السهم الواحد، لذلك تحتاج إلى ضرب مرات 100. وسيتم تغطية أكثر مفاهيم التسعير متعمقة بالتفصيل في قسم آخر. سعر الإضراب (أو التمرين) السعر هو السعر الذي يمكن بموجبه شراء أو بيع الضمان الأساسي (في هذه الحالة، شيز) كما هو محدد في عقد الخيار. على سبيل المثال، مع شيز 30 مايو دعوة، وسعر الإضراب من 30 يعني الأسهم يمكن شراؤها لجمهورية صربسكا. 30 للسهم الواحد. لو كان هذا شيز 30 مايو وضع، فإنه يسمح للحامل الحق في بيع الأسهم في جمهورية صربسكا. 30 للسهم الواحد. تاريخ انتهاء الصلاحية تاريخ انتهاء الصلاحية هو اليوم الذي لم يعد فيه الخيار صالحا ولم يعد موجودا. تاريخ انتهاء صلاحية جميع خيارات الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة هو يوم الجمعة الثالث من الشهر (إلا عندما يقع في عطلة، وفي هذه الحالة يكون يوم الخميس). على سبيل المثال، ستنتهي صلاحية خيار نداء 30 مايو شيز في يوم الجمعة الثالث من شهر مايو. يساعد سعر الإضراب أيضا على تحديد ما إذا كان الخيار في المال، أو في المال، أو خارج المال عند مقارنته بسعر الضمان الأساسي. سوف تتعلم حول هذه الشروط في وقت لاحق. خيارات التمرين يتمتع الأشخاص الذين يشترون الخيارات بحق، وهذا هو الحق في ممارسة الرياضة. للمكالمة، يمكن لمالكي المكالمات شراء الأسهم بسعر الإضراب (من بائع المكالمة). للحصول على تمرين وضع، قد يضع أصحاب وضع الأسهم بسعر الإضراب (للبائع وضع). ولا یتعین علی أصحاب النداء أو أصحاب الحافظة أن یشتروا أو یبیعوھم ببساطة لھم الحق في القیام بذلك، وقد یختارون ممارسة التمارین أو عدم ممارستھا بناء علی منطقھم الخاص. تخصيص الخيارات عندما يختار حامل الخيار أن يمارس خيارا، تبدأ العملية في العثور على كاتب يكون قصيرا من النوع نفسه من الخيارات (أي الفئة وسعر الإضراب ونوع الخيار). مرة واحدة وجدت، أن الكاتب قد تكون مخصصة. وهذا يعني أنه عند ممارسة المشترين، يمكن اختيار الباعة للوفاء بالتزاماتهم. لتخصيص المكالمة، يطلب من كتاب المكالمة بيع الأسهم بسعر الإضراب إلى حامل المكالمة. لتعيين وضع، وضع الكتاب مطلوبة لشراء الأسهم بسعر الإضراب من صاحب بوت. أنواع الخيارات هناك نوعان من الخيارات - استدعاء ووضع. وتعطي المكالمة للمشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء الأداة الأساسية. وتعطي الصفقة المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لبيع الأداة الأساسية. بيع المكالمة يعني أنك قد باعت الحق، ولكن ليس الالتزام، لشخص ما لشراء شيء من أنت. إن بيع الصفقة يعني أنك باعت الحق، ولكن ليس الالتزام، لشخص ما لبيع شيء ما لك. سعر الإضراب السعر المحدد سلفا الذي وافق عليه المشتري والبائع من خيار هو سعر الإضراب، وتسمى أيضا سعر التمرين أو سعر ضرب. ويكون لكل خيار على أداة أساسية أسعار إضراب متعددة. في المال: دعوة الخيار - سعر الأداة الأساسي هو أعلى من سعر الإضراب. وضع الخيار - سعر الأداة الأساسية هو أقل من سعر الإضراب. من المال: خيار الاتصال - سعر الأداة الأساسية هو أقل من سعر الإضراب. وضع الخيار - سعر الأداة الأساسية أعلى من سعر الإضراب. على المال: السعر الأساسي يعادل سعر الإضراب. يوم انتهاء الصلاحية خيارات لها حياة محددة. يوم انتهاء صلاحية الخيار هو آخر يوم يمكن لمالك الخيار ممارسة الخيار فيه. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية بناء على تقدير المالك. وهكذا، فإن أيام انتهاء الصلاحية وممارسة يمكن أن تكون مختلفة. لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في يوم انتهاء الصلاحية. الأداة الأساسية فئة من الخيارات هي كل ما يضع ويدعو أداة أساسية معينة. والشيء الذي يعطيه الشخص الحق في الشراء أو البيع هو الأداة الأساسية. في حالة خيارات الفهرس، يجب أن يكون المؤشر الأساسي مؤشرا مثل المؤشر الحساس (سينسكس) أو سامب نكس نيفتي أو الأسهم الفردية. تصفية خيار يمكن تصفية خيار في ثلاث طرق A إغلاق شراء أو بيع، التخلي عن ممارسة. شراء وبيع الخيارات هي أكثر الطرق شيوعا للتصفية. يمنح الخيار الحق في شراء أو بيع أداة أساسية بسعر محدد. يمكن لمالكي خيار الاتصال ممارسة حقهم في شراء الأداة الأساسية. يمكن لحاملي خيار الشراء ممارسة حقهم في بيع األداة األساسية. يمكن فقط أصحاب الخيارات ممارسة الخيار. وبصفة عامة، يعتبر ممارسة الخيار ما يعادل شراء أو بيع الأداة الأساسية للنظر فيها. الخيارات التي هي في المال من المؤكد تقريبا أن تمارس عند انتهاء الصلاحية. والاستثناءات الوحيدة هي تلك الخيارات التي تكون أقل في المال من تكاليف المعاملات لممارستها عند انتهاء صلاحيتها. تحدث معظم ممارسة الخيارات في غضون بضعة أيام من انتهاء الصلاحية لأن قسط الوقت قد انخفض إلى مستوى ضئيل أو غير موجود. يمكن التخلي عن خيار إذا كان قسط اليسار أقل من تكاليف المعاملات لتصفية نفسه. خيارات التسعير الخيار يتم تعيين الأسعار من خلال المفاوضات بين المشترين والبائعين. تتأثر أسعار الخيارات بشكل رئيسي بتوقعات الأسعار المستقبلية للمشترين والبائعين وعلاقة سعر الخيارات مع سعر الأداة. سعر الخيار أو قسط له عنصرين. القيمة الجوهرية والوقت أو القيمة الخارجية. القيمة الجوهرية للخيار هي دالة لسعره وسعر الإضراب. القيمة الجوهرية تساوي المبلغ في المال من الخيار. والقيمة الزمنية للخيار هي القيمة التي يتجاوز فيها القسط قيمة الجوهرية. قيمة الوقت قيمة الخيار - قيمة جوهرية. دليل المبتدئين للخيار التداول والاستثمار في الاتصال ووضع خيارات استخدام هذا الموقع منتجات أندور أمبير الخدمات التي تقدمها لنا يشير إلى قبولك إخلاء المسؤولية لدينا. تنويه: العقود الآجلة، الخيار أمبير تداول الأسهم هو نشاط عالية المخاطر. أي عمل اخترت أن تأخذ في الأسواق هو تماما مسؤوليتك الخاصة. لن يكون ترادرسيدجينديا مسؤولا عن أي أضرار أو خسائر مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية أو عرضية تنشأ عن استخدام هذه المعلومات. هذه المعلومات ليست عرضا لبيع أو التماس لشراء أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه الوثيقة. ويجوز للكتاب أو لا يتداول في الأوراق المالية المذكورة. جميع الأسماء أو المنتجات المذكورة هي علامات تجارية أو علامات تجارية مسجلة لأصحابها. حقوق التأليف والنشر التجار جميع الحقوق محفوظة. دليل المجينين للخيارات ما هو الخيار الخيار هو عقد يعطي المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء أو بيع الأصول الأساسية (الأوراق المالية أو مؤشر) بسعر معين في أو قبل تاريخ معين. الخيار هو مشتق. أي أن قيمته مشتقة من شيء آخر. في حالة خيار األسهم، تستند قيمته إلى األسهم األساسية) حقوق الملكية (. في حالة خيار المؤشر، تستند قيمته إلى المؤشر الأساسي (حقوق الملكية). الخيار هو الأمن، تماما مثل الأسهم أو السندات، ويشكل عقد ملزم مع شروط وخصائص محددة بدقة. الخيارات مقابل الأسهم التشابه: الخيارات المدرجة هي الأوراق المالية، تماما مثل الأسهم. خيارات التجارة مثل الأسهم، مع المشترين تقديم العطاءات والبائعين تقديم العروض. يتم تداول الخيارات بنشاط في السوق المدرجة، تماما مثل الأسهم. ويمكن شراؤها وبيعها تماما مثل أي أمن آخر. الاختلافات: الخيارات هي المشتقات، على عكس الأسهم (أي، تستمد الخيارات قيمتها من شيء آخر، والأمن الكامن). الخيارات لها تواريخ انتهاء الصلاحية، في حين أن الأسهم لا. ليس هناك عدد محدد من الخيارات، كما هو الحال مع الأسهم الأسهم المتاحة. يمتلك أصحاب الأسهم حصة من الشركة، مع حقوق التصويت وحقوق توزيع الأرباح. ولا تنقل الخيارات أي حقوق من هذا القبيل. خيارات الاتصال ووضع خيارات بعض الناس لا تزال محيرة الخيارات. والحقيقة هي أن معظم الناس قد تم استخدام الخيارات لبعض الوقت، لأن الخيار على حد سواء بنيت في كل شيء من الرهون العقارية للتأمين على السيارات. في الخيارات المدرجة في العالم، ومع ذلك، وجودها هو أكثر وضوحا بكثير. للبدء، هناك نوعان فقط من الخيارات: خيارات الاتصال وخيارات وضع. خيار الاتصال هو خيار لشراء الأسهم بسعر معين في أو قبل تاريخ معين. وبهذه الطريقة، خيارات الاتصال هي مثل الودائع الأمنية. على سبيل المثال، إذا كنت ترغب في استئجار عقار معين، وتركت وديعة تأمين لذلك، سيتم استخدام المال للتأكد من أنه يمكنك، في الواقع، استئجار هذا العقار بالسعر المتفق عليه عند عودتك. إذا لم تعد أبدا، فسوف تتخلى عن مبلغ التأمين الخاص بك، ولكنك لن تتحمل أي مسؤولية أخرى. عادة ما تزداد خيارات الاتصال بالقيمة حيث تزداد قيمة الأداة الأساسية. عند شراء خيار الاتصال، فإن السعر الذي تدفعه مقابله، يسمى علاوة الخيار، يضمن حقك في شراء مخزون معين بسعر محدد يسمى سعر الإضراب. إذا قررت عدم استخدام خيار شراء الأسهم، وكنت غير ملزم، وتكلفتك الوحيدة هي قسط الخيار. خيارات الخيارات هي خيارات لبيع الأسهم بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين. وبهذه الطريقة، خيارات الخيارات هي مثل وثائق التأمين. إذا كنت تشتري سيارة جديدة، ومن ثم شراء التأمين على السيارات على السيارة، فإنك تدفع قسط، وبالتالي، محمية إذا تلف الأصول في حادث. إذا حدث ذلك، يمكنك استخدام سياستك لاستعادة القيمة المؤمن عليها من السيارة. وبهذه الطريقة، يكسب خيار الخيار في القيمة مع انخفاض قيمة الأداة الأساسية. إذا سارت الأمور على ما يرام، وليس هناك حاجة للتأمين، وشركة التأمين تحافظ على قسط الخاص بك في مقابل اتخاذ على المخاطر. مع خيار وضع، يمكنك كوتينسوريكوت الأسهم عن طريق تحديد سعر البيع. إذا حدث شيء ما مما يؤدي إلى انخفاض سعر السهم، وبالتالي، كوتداماجيسكوت الأصول الخاصة بك، يمكنك ممارسة الخيار الخاص بك وبيعه في كوتنسوردكوت مستوى الأسعار. إذا كان سعر الأسهم الخاصة بك ترتفع، وليس هناك كوتداج، ثم ثم لا تحتاج إلى استخدام التأمين، و مرة أخرى، كلفتك الوحيدة هي قسط. هذه هي الوظيفة الأساسية للخيارات المدرجة، للسماح للمستثمرين طرق لإدارة المخاطر. أنواع انتهاء الصلاحية هناك نوعان مختلفان من الخيارات فيما يتعلق بانتهاء الصلاحية. هناك خيار النمط الأوروبي وخيار النمط الأمريكي. لا يمكن ممارسة خيار النمط الأوروبي حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. وبمجرد أن يكون المستثمر قد اشترى الخيار، فإنه يجب أن تعقد حتى انتهاء الصلاحية. يمكن ممارسة خيار النمط الأمريكي في أي وقت بعد شرائه. اليوم، معظم خيارات الأسهم التي يتم تداولها هي خيارات النمط الأمريكي. والعديد من الخيارات مؤشر هي النمط الأمريكي. ومع ذلك، هناك العديد من الخيارات مؤشر التي هي خيارات النمط الأوروبي. يجب أن يكون المستثمر على بينة من هذا عند النظر في شراء خيار المؤشر. خيارات أقساط الخيار قسط هو سعر الخيار. هذا هو الثمن الذي تدفعه لشراء الخيار. على سبيل المثال، شيز 30 مايو دعوة (وبالتالي هو خيار لشراء أسهم الشركة شيز) قد يكون لها خيار الخيار من Rs.2. وهذا يعني أن هذا الخيار يكلف روبية. 200.00. لماذا لأن معظم الخيارات المدرجة هي 100 سهم من الأسهم، وجميع أسعار الخيارات الأسهم يتم اقتباس على أساس السهم الواحد، لذلك تحتاج إلى ضرب مرات 100. وسيتم تغطية أكثر مفاهيم التسعير متعمقة بالتفصيل في قسم آخر. سعر الإضراب (أو التمرين) السعر هو السعر الذي يمكن بموجبه شراء أو بيع الضمان الأساسي (في هذه الحالة، شيز) كما هو محدد في عقد الخيار. على سبيل المثال، مع شيز 30 مايو دعوة، وسعر الإضراب من 30 يعني الأسهم يمكن شراؤها لجمهورية صربسكا. 30 للسهم الواحد. لو كان هذا شيز 30 مايو وضع، فإنه يسمح للحامل الحق في بيع الأسهم في جمهورية صربسكا. 30 للسهم الواحد. تاريخ انتهاء الصلاحية تاريخ انتهاء الصلاحية هو اليوم الذي لم يعد فيه الخيار صالحا ولم يعد موجودا. تاريخ انتهاء صلاحية جميع خيارات الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة هو يوم الجمعة الثالث من الشهر (إلا عندما يقع في عطلة، وفي هذه الحالة يكون يوم الخميس). على سبيل المثال، ستنتهي صلاحية خيار نداء 30 مايو شيز في يوم الجمعة الثالث من شهر مايو. يساعد سعر الإضراب أيضا على تحديد ما إذا كان الخيار في المال، أو في المال، أو خارج المال عند مقارنته بسعر الضمان الأساسي. سوف تتعلم حول هذه الشروط في وقت لاحق. خيارات التمرين يتمتع الأشخاص الذين يشترون الخيارات بحق، وهذا هو الحق في ممارسة الرياضة. للمكالمة، يمكن لمالكي المكالمات شراء الأسهم بسعر الإضراب (من بائع المكالمة). للحصول على تمرين وضع، قد يضع أصحاب وضع الأسهم بسعر الإضراب (للبائع وضع). ولا یتعین علی أصحاب النداء أو أصحاب الحافظة أن یشتروا أو یبیعوھم ببساطة لھم الحق في القیام بذلك، وقد یختارون ممارسة التمارین أو عدم ممارستھا بناء علی منطقھم الخاص. تخصيص الخيارات عندما يختار حامل الخيار أن يمارس خيارا، تبدأ العملية في العثور على كاتب يكون قصيرا من النوع نفسه من الخيارات (أي الفئة وسعر الإضراب ونوع الخيار). مرة واحدة وجدت، أن الكاتب قد تكون مخصصة. وهذا يعني أنه عند ممارسة المشترين، يمكن اختيار الباعة للوفاء بالتزاماتهم. لتخصيص المكالمة، يطلب من كتاب المكالمة بيع الأسهم بسعر الإضراب إلى حامل المكالمة. لتعيين وضع، وضع الكتاب مطلوبة لشراء الأسهم بسعر الإضراب من صاحب بوت. أنواع الخيارات هناك نوعان من الخيارات - استدعاء ووضع. وتعطي المكالمة للمشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء الأداة الأساسية. وتعطي الصفقة المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لبيع الأداة الأساسية. بيع المكالمة يعني أنك قد باعت الحق، ولكن ليس الالتزام، لشخص ما لشراء شيء من أنت. إن بيع الصفقة يعني أنك باعت الحق، ولكن ليس الالتزام، لشخص ما لبيع شيء ما لك. سعر الإضراب السعر المحدد سلفا الذي وافق عليه المشتري والبائع من خيار هو سعر الإضراب، وتسمى أيضا سعر التمرين أو سعر ضرب. ويكون لكل خيار على أداة أساسية أسعار إضراب متعددة. في المال: دعوة الخيار - سعر الأداة الأساسي هو أعلى من سعر الإضراب. وضع الخيار - سعر الأداة الأساسية هو أقل من سعر الإضراب. من المال: خيار الاتصال - سعر الأداة الأساسية هو أقل من سعر الإضراب. وضع الخيار - سعر الأداة الأساسية أعلى من سعر الإضراب. على المال: السعر الأساسي يعادل سعر الإضراب. يوم انتهاء الصلاحية خيارات لها حياة محددة. يوم انتهاء صلاحية الخيار هو آخر يوم يمكن لمالك الخيار ممارسة الخيار فيه. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية بناء على تقدير المالك. وهكذا، فإن أيام انتهاء الصلاحية وممارسة يمكن أن تكون مختلفة. لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في يوم انتهاء الصلاحية. الأداة الأساسية فئة من الخيارات هي كل ما يضع ويدعو أداة أساسية معينة. والشيء الذي يعطيه الشخص الحق في الشراء أو البيع هو الأداة الأساسية. في حالة خيارات الفهرس، يجب أن يكون المؤشر الأساسي مؤشرا مثل المؤشر الحساس (سينسكس) أو سامب نكس نيفتي أو الأسهم الفردية. تصفية خيار يمكن تصفية خيار في ثلاث طرق A إغلاق شراء أو بيع، التخلي عن ممارسة. شراء وبيع الخيارات هي أكثر الطرق شيوعا للتصفية. يمنح الخيار الحق في شراء أو بيع أداة أساسية بسعر محدد. يمكن لمالكي خيار الاتصال ممارسة حقهم في شراء الأداة الأساسية. يمكن لحاملي خيار الشراء ممارسة حقهم في بيع األداة األساسية. يمكن فقط أصحاب الخيارات ممارسة الخيار. وبصفة عامة، يعتبر ممارسة الخيار ما يعادل شراء أو بيع الأداة الأساسية للنظر فيها. الخيارات التي هي في المال من المؤكد تقريبا أن تمارس عند انتهاء الصلاحية. والاستثناءات الوحيدة هي تلك الخيارات التي تكون أقل في المال من تكاليف المعاملات لممارستها عند انتهاء صلاحيتها. تحدث معظم ممارسة الخيارات في غضون بضعة أيام من انتهاء الصلاحية لأن قسط الوقت قد انخفض إلى مستوى ضئيل أو غير موجود. يمكن التخلي عن خيار إذا كان قسط اليسار أقل من تكاليف المعاملات لتصفية نفسه. خيارات التسعير الخيار يتم تعيين الأسعار من خلال المفاوضات بين المشترين والبائعين. تتأثر أسعار الخيارات بشكل رئيسي بتوقعات الأسعار المستقبلية للمشترين والبائعين وعلاقة سعر الخيارات مع سعر الأداة. سعر الخيار أو قسط له عنصرين. القيمة الجوهرية والوقت أو القيمة الخارجية. القيمة الجوهرية للخيار هي دالة لسعره وسعر الإضراب. القيمة الجوهرية تساوي المبلغ في المال من الخيار. والقيمة الزمنية للخيار هي القيمة التي يتجاوز فيها القسط قيمة الجوهرية. قيمة الوقت قيمة الخيار - قيمة جوهرية. دليل المبتدئين للخيار التداول والاستثمار في الاتصال ووضع خيارات استخدام هذا الموقع منتجات أندور أمبير الخدمات التي تقدمها لنا يشير إلى قبولك إخلاء المسؤولية لدينا. تنويه: العقود الآجلة، الخيار أمبير تداول الأسهم هو نشاط عالية المخاطر. أي عمل اخترت أن تأخذ في الأسواق هو تماما مسؤوليتك الخاصة. لن يكون ترادرسيدجينديا مسؤولا عن أي أضرار أو خسائر مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية أو عرضية تنشأ عن استخدام هذه المعلومات. هذه المعلومات ليست عرضا لبيع أو التماس لشراء أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه الوثيقة. ويجوز للكتاب أو لا يتداول في الأوراق المالية المذكورة. جميع الأسماء أو المنتجات المذكورة هي علامات تجارية أو علامات تجارية مسجلة لأصحابها. حقوق الطبع والنشر ترادرسيدجينديا جميع الحقوق محفوظة. أوبتيونس تجارة دليل الإستراتيجية: عالم خيارات خيارات التداول: ليست لعبة صفر-سوم مع استثناء محتمل للعقود الآجلة، التداول ليس لعبة صفرية. وبعبارة أخرى، لكل فائز هناك لا يجب أن يكون الخاسر. ولذلك، لأن هناك الكثير من مجموعات مختلفة وطرق الخيارات يمكن التحوط ضد بعضها البعض، فإنه ليس من المنطقي للنظر في الأرقام العامة (على سبيل المثال عدد من الخيارات التي تنتهي لا قيمة لها) والوصول إلى استنتاجات حول عدد الناس جعل أو فقدت المال. للبساطة، يتيح اتخاذ حالة انتشار. حقيقة أن شخص واحد جعلت المال شراء فراشة لا يعني تلقائيا أن شخصا آخر فقد. وبدلا من ذلك، قد يكون الشخص الذي باع الفراشة قد تم تداوله خارج المركز باستخدام فروقات الأسعار أو عن طريق بيع الخيارات الفردية. لكل شخص هو فراشة طويلة، وانتشار الدعوة، وانتشرت انتشار، أو أيا كان، وليس هناك بالضرورة الناس الذين هم قصيرة موقف المقابلة. على هذا النحو، فإن ربحية مواقفهم تختلف بالضرورة. تعرف منافسيك في العديد من النواحي، تداول الخيارات هي لعبة استراتيجية لا تختلف عن الرياضات التنافسية أو البطولات الشطرنج. والفرق الرئيسي هو أنه في التداول هناك المزيد من اللاعبين وجداول أعمال متعددة. لتحقيق النجاح، من المهم أن يكون لديهم معرفة وتقدير اللاعبين الآخرين. بشكل عام، يجب أن تحصل على تقدير لسلوك ودوافع مختلف اللاعبين. في أسواق الخيارات، يندرج اللاعبون في أربع فئات: البورصات المؤسسات المالية صناع السوق الأفراد (الأفراد) المستثمرون ما يلي هو لمحة موجزة عن كل مجموعة مع رؤى أهدافهم واستراتيجياتهم التجارية. التبادل هو بليس حيث يتجمع صناع السوق والتجار لشراء وبيع الأسهم والخيارات والسندات والعقود الآجلة وغيرها من الأدوات المالية. منذ عام 1973 عندما بدأ مجلس شيكاغو خيارات تبادل لأول مرة خيارات التداول، ظهرت عدد من اللاعبين الآخرين. وفي البداية، حافظت كل منها على قوائم منفصلة، ​​وبالتالي لم تتاجر بنفس العقود. في السنوات الأخيرة تغير هذا. الآن أن بورصة لندن و نس كل من هذه التبادلات قائمة وتجارة نفس العقود، فإنها تتنافس مع بعضها البعض. ومع ذلك، على الرغم من أن الأسهم قد تكون مدرجة على التبادلات متعددة، تبادل واحد يعالج عموما الجزء الأكبر من حجم. وسيعتبر ذلك التبادل السائد لهذا الخيار بالذات. وكانت المنافسة بين البورصات ذات قيمة خاصة للمتداولين المحترفين الذين قاموا بإنشاء برامج حاسوبية معقدة لمراقبة التناقضات في الأسعار بين البورصات. هذه التناقضات، وإن كانت صغيرة، يمكن أن تكون مربحة بشكل غير عادي للتجار مع القدرة والسرعة للاستفادة. في كثير من الأحيان، التجار المهنية ببساطة استخدام تبادل متعددة للحصول على أفضل الأسعار على صفقاتهم. إن البت بين الاثنين سيكون ببساطة مسألة اختيار التبادل الذي هو الأكثر تداولا في هذا العقد. وكلما زاد حجم التبادل، كلما كان العقد أكثر سيولة. فزيادة السيولة تزيد من احتمالية حصول التجارة على أفضل الأسعار. المؤسسات المالية هي شركات إدارة الاستثمار المهنية التي تقع عادة في عدة فئات رئيسية: صناديق الاستثمار المشترك، صناديق التحوط، شركات التأمين، صناديق الأسهم. وفي كل حالة، يسيطر مديرو الأموال على محافظ كبيرة من الأسهم والخيارات والأدوات المالية الأخرى. وعلى الرغم من اختلاف الاستراتيجيات الفردية، فإن المؤسسات تشترك في نفس الهدف - لتفوق على السوق. بمعنى حقيقي جدا، يعتمد معيشتهم على الأداء لأن المستثمرين الذين يشكلون أي صندوق تميل إلى أن تكون مجموعة متقلبة. وعندما لا يؤدي الصندوق أداء، غالبا ما يسارع المستثمرون إلى تحويل الأموال بحثا عن عوائد أعلى. وحيثما يكون المستثمرون الأفراد أكثر عرضة للتداول بخيارات الأسهم المتعلقة بأسهم محددة، غالبا ما يستخدم مديرو الصناديق خيارات الفهرس لتقريب محافظهم الإجمالية بشكل أفضل. على سبيل المثال، فإن الصندوق الذي يستثمر بكثافة في مجموعة واسعة من الأسهم التقنية سيستخدم خيارات مؤشر نس نيفتي إندكس بدلا من الخيارات المنفصلة لكل سهم في محفظته. ومن الناحية النظرية، فإن أداء هذا المؤشر سيكون قريبا نسبيا من أداء مجموعة فرعية من أسهم التكنولوجيا الفائقة المماثلة التي قد يكون لدى مدير الصندوق في محفظته. صناع السوق هم التجار على أرضية البورصات الذين يخلقون السيولة من خلال توفير أسواق من جانبين. في كل عداد، والمنافسة بين صانعي السوق يحافظ على انتشار بين العطاء وعرض ضيق نسبيا. ومع ذلك، فإن انتشاره الذي يعوض جزئيا صناع السوق عن خطر اتخاذ طيب خاطر أي جانب من التجارة. بالنسبة لصانعي السوق، فإن الوضع المثالي سيكون لفروة الرأس كل تجارة. في كثير من الأحيان، ومع ذلك، صناع السوق لا تستفيد من تدفق لا نهاية لها من الصفقات تعويض تماما لفروة الرأس. ونتيجة لذلك، عليهم إيجاد طرق أخرى لتحقيق الربح. بشكل عام، هناك أربعة تقنيات تداول التي تميز كيف مختلف صناع السوق الخيارات التجارية. ويمكن استخدام أي من هذه التقنيات أو جميعها من قبل صانع السوق نفسه وفقا لظروف التداول. التجار اليوم بريميوم البائعين انتشار التجار التجار النظريين التجار اليوم، على أو قبالة الشاشة التداول، تميل إلى استخدام مواقف صغيرة للاستفادة من حركة السوق خلال اليوم. وبما أن هدفهم لا يتمثل في الاحتفاظ بموقف لفترات مطولة، فإن المتداولين اليوم لا يقومون عادة بتحوط الخيارات مع المخزون الأساسي. وفي الوقت نفسه، فإنها تميل إلى أن تكون أقل قلقا بشأن دلتا، غاما، وغيرها من الجوانب التحليلية للغاية من التسعير الخيار. تماما كما يوحي الاسم، والبائعين قسط يميلون إلى تركيز جهودهم بيع خيارات بأسعار عالية والاستفادة من عامل الاضمحلال الوقت عن طريق شرائها في وقت لاحق بسعر أقل. هذه الاستراتيجية تعمل بشكل جيد في غياب تقلبات سعرية كبيرة وغير متوقعة ولكن يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر إلى حد كبير عندما تقلب الصعود. مثل غيرها من صناع السوق، وانتشار التجار في كثير من الأحيان في نهاية المطاف مع مواقف كبيرة ولكن الوصول إلى هناك من خلال التركيز على ينتشر. وبهذه الطريقة، فإن حتى أكبر المناصب سيكون محوطا بشكل طبيعي إلى حد ما. انتشار التجار توظيف مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات شراء بعض الخيارات وبيع الآخرين للتعويض عن المخاطر. وتستخدم بعض هذه الاستراتيجيات مثل الانتكاسات والتحويلات والصناديق في المقام الأول من قبل التجار الكلمة لأنها تستفيد من التناقضات السعرية البسيطة التي غالبا ما تكون موجودة فقط لمدة ثوان. ومع ذلك، سوف انتشار التجار استخدام استراتيجيات مثل الفراشات، كوندورس، ينتشر المكالمة، ووضع فروق يمكن استخدامها بشكل فعال جدا من قبل المستثمرين الأفراد. من خلال جعل الأسواق من جانبين بسهولة، غالبا ما يجد صناع السوق أنفسهم مع مواقف خيار كبير عبر مجموعة متنوعة من أشهر وأسعار الإضراب. نفس الشيء يحدث للتجار النظرية الذين يستخدمون نماذج رياضية معقدة لبيع الخيارات التي مبالغ فيها وشراء الخيارات التي هي أقل من قيمتها نسبيا. ومن بين المجموعات الأربع، غالبا ما يكون التجار النظريون الأكثر تحليلا من حيث أنهم يقيمون باستمرار موقفهم لتحديد آثار التغيرات في الأسعار والتقلب والوقت. مع زيادة حجم الخيارات، يصبح دور المستثمرين الأفراد أكثر أهمية لأنها تمثل أكثر من 90 من الحجم. هذا الأمر مثير للإعجاب بشكل خاص عندما اعتبرت أن حجم الخيارات في فبراير 2000 كان 56.2 مليون عقد - زيادة مذهلة 85 زيادة على فبراير 1999 علم النفس للمستثمر الفردي من وجهة نظر نفسية، والمستثمرين الأفراد هم في مجموعة مثيرة للاهتمام لأن هناك على الأرجح العديد من الاستراتيجيات والأهداف كما أن هناك أفراد. بالنسبة للبعض، الخيارات هي وسيلة لتوليد دخل إضافي من خلال استراتيجيات المحافظة نسبيا مثل المكالمات المشمولة. وبالنسبة للآخرين، توفر الخيارات في شكل صناديق وقائية شكلا ممتازا من أشكال التأمين لتأمين الأرباح أو منع الخسائر من الوظائف الجديدة. ويستخدم الأفراد الأكثر تحملا للمخاطر خيارات للرافعة المالية التي يوفرونها. هؤلاء الناس على استعداد للتداول الخيارات لمكاسب نسبة كبيرة حتى مع العلم قد يكون الاستثمار بأكمله على الخط. بمعنى ما، اتخاذ موقف في السوق يعني تلقائيا أنك تتنافس مع عدد لا يحصى من المستثمرين من الفئات المذكورة أعلاه. في حين أن ذلك قد يكون صحيحا، تجنب إجراء مقارنات مباشرة عندما يتعلق الأمر نتائج التداول الخاصة بك. الشخص الوحيد الذي يجب أن تتنافس معه هو نفسك. طالما كنت تعلم، وتحسين، ويلهون، فإنه لا يهم كيف بقية العالم يقوم به. كيفية السيطرة على المخاطر وحماية الأرباح مع الخيارات التجار المحترفين (المعروفون في الصناعة وصناع السوق أو مشغلي السوق)، وغالبا ما يعتقدون أنه بالنسبة للمستثمر بداية، يجب أن يبدو تداول الخيار مماثلة لوضع لغز دون مساعدة صورة. يمكنك العثور على الصورة إذا كنت تعرف من أين ننظر. النظر من خلال عيون صانع السوق المهنية هي واحدة من أفضل الطرق لمعرفة المزيد عن خيارات التداول في ظل ظروف السوق الحقيقية. ستساعدك هذه التجربة في فهم كيفية تأثير التغييرات في العالم الفعلي في متغيرات تسعير الخيارات على قيمة الخيارات والمخاطر المرتبطة بهذا الخيار. وعلاوة على ذلك، لأن صناع السوق هي المسؤولة أساسا عن ما يبدو السوق الخيار، تحتاج إلى أن تكون على دراية بدورهم والاستراتيجيات التي يستخدمونها من أجل تنظيم السوق السائلة وضمان أرباحهم الخاصة. وسوف نقدم لمحة عامة عن ممارسات صناع السوق واستكشاف عقلية بهم كمهندسين المعماريين من خيار الأعمال. أولا، سوف ننظر في الخدمات اللوجستية من مسؤوليات صناع السوق. كيف يستجيب صانعو السوق للعرض والطلب لضمان وجود سوق سائلة كيف يقيمون قيمة الخيار بناء على ظروف السوق ومطالبه في الجزء الثاني من هذا الفصل سوف ننظر في الأهداف الموجهة نحو الربح من صانع السوق. كيف يتم صنع السوق مثل أي عمل آخر كيف يحقق ربح صانع السوق ماذا يعني التحوط من الموقف وكيف يستخدم صانع السوق التحوط لتقليل المخاطر من هم صناع السوق صورة محطة التداول الإلكترونية ليست غير مألوفة لدى الخيال الهندي، ولكن الكثير من الناس قد لا يعرفون من اللاعبين وراء الشاشة. ويحتل صانعو السوق والوسطاء ومديري الصناديق وتجار التجزئة والمستثمرون المحطات التجارية في جميع أنحاء الهند. يتم الجمع بين الآلاف من محطات التداول عبر 250 مدينة في الهند، وهي تمثل السوق لتداول الخيارات. ويوفر التبادل نفسه الموقع والهيئة التنظيمية وتكنولوجيا الحاسوب والموظفين اللازمين لدعم ورصد نشاط التداول. ويقال إن صناع السوق يقومون بالفعل بسوق الخيار، في حين يمثل الوسطاء الأوامر العامة. بشكل عام، قد يجعل صناع السوق الأسواق في 30 أو أكثر القضايا والتنافس مع بعضها البعض لشراء العملاء وبيع أوامر في تلك القضايا. وصناع السوق يتاجرون إما باستخدام رؤوس أموالهم أو تجارتهم لصالح شركة توفر لهم رأس المال. ويمثل نشاط صناع السوق، الذي يحدث بصورة متزايدة من خلال تنفيذ الحاسوب، وحدة المعالجة المركزية لصناعة الخيارات. إذا نظرنا إلى التبادل نفسه باعتباره العمود الفقري لهذه الصناعة، والعمل في مكاتب الوساطة مومبيس يمثل صناعة الصناعة والدماغ والقلب. وباعتباره عاملا محفزا للتداول ومستثمرا في حقه، فإن دور صناع السوق في هذه الصناعة يستحق الفحص الدقيق. المتداول الفردي مقابل صانع السوق تقييم الخيارات التي يقدمها التجار الفرديون وصناع السوق، على التوالي، هو أساس تداول الخيارات. يقوم المتداول وصانع السوق على حد سواء بشراء وبيع المنتجات التي يتوقعونها على أنها مربحة. من هذا المنظور، لا يوجد فرق بين صانع السوق وتاجر الخيار الفردي. غير أن الفرق بينك وبين صانع السوق هو المسؤول عن إنشاء صناعة الخيارات، كما نعرفها. وبشكل أساسي، فإن صانعي السوق هم من تجار الخيارات المهنية والكبيرة الحجم الذين يخدمون تجارتهم الخاصة من خلال خلق السيولة والعمق في السوق. على أساس يومي، يمثل صانعو السوق ما يصل إلى نصف حجم تداول الخيارات، وكثير من هذا النشاط هو المسؤول عن إنشاء وضمان سوق من جانبين تتكون من أفضل العطاءات والعروض للعملاء من الجمهور. يتم نشاط تداول صانعي السوق في ظل شروط علاقة تعاقدية مع تبادل. وكأعضاء في البورصة، يجب على صانعي السوق دفع مستحقات وتأجير أو امتلاك مقعد على الأرض من أجل التجارة. والأهم من ذلك أن علاقة صانعي السوق بالتبادل تتطلب منه أن يتداول في جميع القضايا التي يتم تعيينها في حفرة أولية على أرضية الخيار. في المقابل، صانع السوق قادر على احتلال مكانة متميزة في السوق الخيار - صناع السوق هم التجار في صناعة الخيار هم في وضع يمكنها من إنشاء السوق (محاولة وطرح) ومن ثم شراء على عطاءات وبيع على عرضهم. الفرق الرئيسي بين صانع السوق وتجار التجزئة هو أن موقف صانعي السوق يملي في المقام الأول من قبل تدفق العملاء النظام. صانع السوق لا يملك ترف اختيار واختيار موقفه. تماما مثل صناع الكتاب في لاس فيغاس الكازينوهات الذين وضعوا الصعاب ومن ثم استيعاب الفضائل الفردية الذين يختارون أي جانب من الرهان الذي يريدونه، وصناع سوق العمل هو توفير السوق في الخيارات، محاولة وعرض، ومن ثم السماح للجمهور تقرر ما إذا كان لشراء أو بيع في تلك الأسعار، وبالتالي أخذ الجانب الآخر من الرهان. كما التجار الخيار الرسمي، وصانعي السوق في وضع يمكنها من شراء خيار البيع بالجملة وبيعها في تجارة التجزئة. ومع ذلك، فإن الاختلافين الرئيسيين بين صناع السوق والتجار الآخرين هو أن صانعي السوق يبيعون عادة قبل أن يشتروا، وتتذبذب قيمة مخزوناتهم مع تقلب أسعار الأسهم. كما هو الحال مع جميع التجار، على الرغم من الألفة مع المنتج يؤتي ثماره. إن صانعي السوق سنوات من الخبرة في ظروف السوق والممارسات التجارية بشكل عام - بما في ذلك مجموعة من استراتيجيات التداول - تمكنه من وضع حافة (ولكن طفيفة) على السوق. هذه الحافة هي الأساس لصانعي السوق الثروة المحتملة. أنماط التداول الذكية من مشغلي السوق طوال يوم التداول، وصناع السوق عموما استخدام واحد من اثنين من أنماط التداول: سلخ فروة الرأس أو تداول الموقف. سلخ فروة الرأس هو أسلوب تداول أبسط أن عدد المتناقص باستمرار من التجار استخدام. ويستعمل التداول بالمراكز، الذي ينقسم إلى عدد من الفئات الفرعية، بأكبر نسبة مئوية من جميع صانعي السوق. كما ناقشنا، فإن معظم موقف صانعي السوق يملي عليهم من قبل تدفق النظام العام. كل صانع السوق الفردية سوف تتراكم وتحوط هذا تدفق النظام بشكل مختلف، عموما يفضل نمط واحد من التداول على آخر. قد يكون أسلوب تداول صناع السوق مع الاعتقاد بأن أسلوب واحد هو أكثر ربحية ثم آخر أو قد يكون بسبب شخصية عامة التجار وإدراك المخاطر. يحاول المستغل عموما شراء خيار على العرض وبيعه على العرض (أو البيع على العرض والشراء على العطاء) في محاولة لالتقاط الفرق دون إنشاء موقف الخيار. الربح من المتسوقين من التداول ما يشار إليه باسم العرض نسأل انتشار، والفرق بين سعر العرض وسعر الطلب. على سبيل المثال، إذا كان السوق على نيفتي يوليو 1130 يضع هو 15 (محاولة) - 15.98 (أسك)، وهذا التاجر شراء أمر الخيار الذي يأتي في حفرة التداول على المناقصة جنبا إلى جنب مع بقية الحشد. هذا التاجر يركز الآن على بيع هذه يضع لتحقيق الربح، بدلا من التحوط الخيارات وخلق موقف. نظرا لعدم وجود عمولة يدفعها صانعو السوق، يمكن لهذا التاجر بيع أول عطاء 15.20 الذي يدخل الحشد التجاري ولا يزال تحقيق الربح، والمعروفة في الصناعة المالية وفروة الرأس. لقد حقق التاجر ربحا من دون إنشاء موقع. وفي بعض األحيان، ال ميكن جتنب االحتفاظ باملوقف والتحوط منه. لا يزال هذا النمط من التداول عموما أقل خطورة، لأن التاجر سوف يحافظ فقط على مواقف صغيرة مع القليل من المخاطر. و سكالبر هو أقل شيوعا في هذه الأيام لأن إدراج خيارات على أكثر من تبادل واحد (القائمة المزدوجة) زادت المنافسة وخفض انتشار بيداسك. و سكالبر يمكن كسب المال فقط عندما يقوم العملاء بشراء وبيع الخيارات بكميات متساوية. لأن العملاء النظام تدفق عموما من جانب واحد (إما العملاء هي مجرد شراء أو مجرد بيع) القدرة على خيارات فروة الرأس أمر نادر الحدوث. وبالتالي، يتم العثور على السماسرة عموما في الأسهم تداول التداول حفر التي لديها تدفق ترتيب خيار كبير. أما المقلقة فهي سلالة نادرة على أرضية التداول، وقد أدى ظهور القائمة المزدوجة والتبادلات المتنافسة إلى جعل السماسرة نوعا من الأنواع المهددة بالانقراض. ويوجد لدى متداول الصفقات عادة موضع خيار يتم إنشاؤه مع استيعاب تدفق النظام العام والتحوط للمخاطر الناتجة. هذا النوع من التداول أكثر خطورة لأن صانع السوق قد يكون عرضة لمخاطر الاتجاه، مخاطر التقلبات، أو مخاطر أسعار الفائدة، على سبيل المثال لا الحصر. وفي المقابل، يمكن لصانعي السوق أن يتحملوا عددا من المناصب المتعلقة بهذه المتغيرات. وعموما فإن النوعين الشائعين من المتداولين في الموقع هما إما المراجعون أو فرونتسبريدرز. وبشكل أساسي، فإن المتتبعين هم التجار الذين يتراكمون (شراء) خيارات أكثر مما يبيعون، وبالتالي لديهم إمكانات ربح كبيرة أو غير محدودة نظريا. على سبيل المثال، ستعتبر امتدادا طويلا مسافات خلفية. في هذه الحالة، ونحن شراء دعوة مستوى 50 ووضع (سيكون ضربة أتم دلتا محايدة). ونظرا لانخفاض قيمة الأصول الأساسية في القيمة، فإن المكالمة ستزيد من حيث القيمة. ولكي يتمكن المرء من الربح، يجب أن تزيد قيمة الخيار الصاعد أكثر من قيمة الخيار المتناقص، أو يجب على المتداول أن يتداول بشكل نشط في الأسهم مقابل الموضع، الأسهم المتداخلة مع تغير الدلتا. ويمكن للموقف أيضا أن يستفيد من زيادة التقلب، الأمر الذي من شأنه أن يزيد من قيمة كل من المكالمة ووضع. مع زيادة التقلبات، قد يقوم المتداول ببيع الصفقة للحصول على خيارات الربح أو البيع (عند التقلب العالي) مقابل تلك التي تمتلكها. هذا الموقف لديه إمكانات ربح كبيرة أو غير محدودة ومحدودية المخاطر. كما نعلم من الفصول السابقة، هناك العديد من المخاطر المرتبطة وجود جرد من الخيارات. وبوجه عام، فإن أكبر خطر مرتبط بالمفتاح الخلفي هو تسوس الوقت. فيغا هو أيضا عامل مهم. إذا انخفض التقلب بشكل كبير، قد يضطر المفصل الخلفي لإغلاق منصبه بأقل من أسعار مواتية، ويمكن أن تحمل خسارة كبيرة. ويعتمد الباحث الخلفي على الحركة في الأصل الأساسي أو زيادة في التقلبات. على العكس من المفصل الخلفي، فرونتسبريدر عموما تبيع المزيد من الخيارات ثم انه أو انها تملك، وبالتالي، لديه احتمال محدود الربح والمخاطر غير محدودة. باستخدام المثال السابق، فإن فرونتسبريدر يكون البائع من دعوة مستوى 150 ووضعها، قصيرة على مستوى 150 سترادل. وفي هذه الحالة، سوف يستفيد صانع السوق من الوضع إذا فشل الأصل الأساسي في التحرك خارج العلاوة المستلمة عن البيع قبل انتهاء صلاحيته. وبوجه عام، فإن جبهة الجبهات تبحث عن انخفاض في التقلبات وقلل الحركة إلى حد ما في الأصل الأساسي. ويمكن للموقف أيضا أن يستفيد من انخفاض في التقلب، مما من شأنه أن يقلل من قيمة كل من المكالمة ووضع. مع انخفاض التذبذب، يمكن للتاجر شراء في موقف للحصول على الربح أو شراء الخيارات (في أقل تقلبات) مقابل تلك هو أو هي قصيرة. الموقف محدود إمكانات الربح والمخاطر غير محدودة. عند النظر في هذه الأنماط من التداول، من المهم أن ندرك أن المتداول يمكنه تداول الأسهم الأساسية إما لخلق الربح أو إدارة المخاطر. وسوف يشتري المخزن الخلفي الأسهم حيث ينخفض ​​السهم في قيمة وبيع الأسهم مع زيادة الأسهم، وبالتالي سلخ فروة الرأس الأسهم لتحقيق الربح. سلخ فروة الرأس الأسهم الأساسية، حتى عندما يتداول السهم ضمن نطاق أقل من القسط المدفوع للوظيفة، لا يمكن أن تدفع فقط للموقف ولكن يمكن أن تخلق ربحا فوق الاستثمار الأولي. يمكن للمراجعين القيام بذلك مع الحد الأدنى من المخاطر لأن موقفهم لديه غاما إيجابية (انحناء). وهذا يعني أنه مع انخفاض الأصول الأساسية في السعر، فإن مواقف تتراكم الدلتا السلبية، والتاجر قد شراء الأسهم ضد تلك الدلتا. مع زيادة الأصول الأساسية في السعر، فإن الموقف سوف تتراكم الدلتا الإيجابية، والتاجر قد تبيع الأسهم. وبصفة عامة، فإن المفصل الخلفي شراء وبيع الأسهم ضد له أو لها دلتا وضع لخلق فروة الرأس الإيجابية. وبالمثل، يمكن لجانب جبهي استخدام نفس التقنية لإدارة المخاطر والحفاظ على الربحية المحتملة للموقف. سوف يكون موقف فرونتسبريد غاما السلبية (انحناء سلبي). البقاء دلتا محايدة يمكن أن تساعد فرونتسبريدر تجنب الخسائر. يمكن لجبه الجبس الدؤوب أن يفسد (خدش للخسارة) الأصول الأساسية ويقلل من أرباحها من خلال هامش صغير فقط. وباستثناء أي فجوة في الأصل الأساسي، فإن شراء وشراء الأصول الأساسية من شأنه أن يحافظ على أي خسارة إلى أدنى حد ممكن. لتعقيد الأمور أبعد من ذلك، قد يقوم باسبريدر أو فرونتسبريدر ببدء موقف يحتوي على ميزات المضاربة. وفيما يلي مثالان. وضع هؤلاء التجار في موقف يفضل تحرك اتجاهي واحد في الأصل الأساسي على آخر. هذا المتداول تكهنات بأن السهم سوف تتحرك إما صعودا أو هبوطا. هذا النوع من التداول يمكن أن يكون خطرا للغاية لأن التاجر يفضل اتجاه واحد إلى استبعاد حماية المخاطر المرتبطة بالحركة إلى الجانب الآخر. على سبيل المثال، فإن المتداول الذي يعتقد أن الأصل الأساسي قد بيع بشكل كبير قد يشتري المكالمات ويبيع. وسوف تستفيد كل من هذه المعامالت من ارتفاع األصل األساسي، ولكن إذا استمر األصل األساسي في االنخفاض، فقد يفقد المركز قدرا كبيرا من المال. سيعمل تجار التقلب عموما على افتراض حول اتجاه تقلب الخيار. بالنسبة لهؤلاء التجار، فإن شراء أو بيع مكالمة أو وضعها يستند إلى تقييم لتقلب الخيار. التغيرات في التنبؤ بالتقلبات هي عادة الخيار الأكبر للتجار الخيار. وكما ذكرنا سابقا، فإن التقلب مهم لأنه أحد العوامل الرئيسية المستخدمة لتقدير سعر الخيارات. سوف يقوم متداول التقلبات بشراء الخيارات التي يتم تسعيرها دون افتراض تقلباته وخيارات البيع التي يتم تداولها فوق الافتراض. إذا كانت المحفظة متوازنة بالنسبة لعدد الخيارات التي تم شراؤها وبيعها (خيارات ذات خصائص مماثلة مثل تاريخ انتهاء الصلاحية والإضراب)، فإن الموقف سيكون قليلا خطر فيغا. ومع ذلك، إذا كان التاجر يبيع تقلبات أكثر مما يشتريه، أو العكس، فإن الموقف قد يفقد قدرا كبيرا من المال على تحرك تقلب. كيف يقوم مشغلو السوق بحراك الجمهور بشكل عام، يبدأ صانع السوق تقييمه باستخدام صيغة تسعير لتوليد قيمة نظرية للخيار ومن ثم إنشاء سوق حول تلك القيمة. وتنطوي هذه العملية على خلق عطاءات تحت القيمة العادلة لصانعي السوق وعرض أعلى من القيمة العادلة للخيار لدى صانعي السوق. تذكر أن صانع السوق لديه مسؤولية قانونية لضمان السوق السائل من خلال توفير انتشار العطاءات. يمكن للجمهور التجاري عندئذ إما شراء أو بيع الخيارات بناء على قوائم صانع السوق، أو يمكنه التفاوض مع صانع السوق بسعر ما بين الأسعار المعلنة (بناء على حساباته الخاصة للخيارات القيمة النظرية) . في معظم الحالات، الفرق بين صانع السوق وعروض المستثمرين الفردية والعروض هي مسألة البنسات (ما قد نعتبره أرباحا كسرية). أما بالنسبة لصانع السوق، فإن المفتاح هو الحجم. مثل كازينو، صانع السوق سوف تدير المخاطر بحيث يمكن أن تبقى في اللعبة مرة بعد الوقت وجعل Rs.1 هنا و Rs.5 هناك. هذه الأرباح تضيف ما يصل. مثل الكازينو، صانع السوق سوف تواجه خسارة في بعض الأحيان ولكن من خلال إدارة المخاطر، وقال انه أو انها تحاول البقاء في الأعمال التجارية لفترة طويلة بما فيه الكفاية للفوز أكثر من انه أو انها تفقد. وهناك تشابه آخر يمكن العثور عليه في العلاقة بين المشتري وتاجر السيارات المستعملة. قد يقوم تاجر سيارات بتقديم عطاء على سيارة مستعملة بمبلغ أقل من قدرته على إعادة بيع السيارة في السوق. يمكن له أن يحقق ربحا عن طريق شراء السيارة بسعر واحد وبيعه بسعر أكبر. عند تحديد المبلغ الذي هو على استعداد لدفعه، يجب على تاجر افتراض القيمة المستقبلية للسيارة. إذا كان غير صحيح حول كم شخص سيشتري السيارة ل، ثم تاجر سوف تأخذ خسارة على الصفقة. إذا صحیحة، ومع ذلك، تاجر لتقف على تحقيق الربح. من ناحية أخرى، فإن صاحب السيارة قد يرفض العرض الأصلي للمزود للسيارة ويطلب مبلغ أكبر من المال، وبالتالي تأتي بين سوق تجار السيارات. إذا كان التاجر يقيم أن السعر الذي يطلبه المالك للسيارة ما زال يتيح ربحا، فإنه قد يشتري السيارة بغض النظر عن السعر الأعلى. وبالمثل، عندما يقرر صانع السوق ما إذا كان سيدفع (أو يبيع) سعرا على سعر آخر، فإنه لا يحدد القيمة النظرية للخيار فقط، سواء كان الخيار هو التنوب المحدد لأغراض إدارة المخاطر أم لا . قد تكون هناك أوقات يتخلى فيها صانع السوق عن الحافة النظرية أو التجارة مقابل حافة نظرية سلبية لغرض وحيد هو إدارة المخاطر. قبل المضي قدما في مناقشتنا للنشاط التجاري صناع السوق بالتفصيل، دعونا الرجوع مرة أخرى إلى التشبيه كازينو. المنزل في كازينو يستفيد إلى حد كبير من إلمامه بأعمال القمار وسلوك القراصنة. كمؤسسة، فإنه يستفيد أيضا من الحفاظ على مستوى الرأس وبالتأكيد من أن تكون جيدة (إن لم يكن أفضل) أبلغ من رعاة لها عن الخدمات اللوجستية من الألعاب واستراتيجيات للفوز. وبالمثل، يجب أن يكون صانع السوق قادرا على تقييم في لحظات إشعار كيفية الاستجابة لظروف السوق المختلفة التي يمكن أن تكون ملموسة مثل تغيير في أسعار الفائدة أو غير الملموسة باعتبارها جنون التداول العاطفي على أساس تقرير صحفي. الانضباط والتعليم والخبرة هي صانعي السوق أفضل التأمين. نذكر هنا لأنك، بصفتك مستثمرا فرديا، يمكنك استخدام هذه الإرشادات لمساعدتك على التنافس بحكمة مع صانع السوق وتصبح تاجر الخيارات الناجحة. جعل السوق نشاطا تجاريا في القسم السابق، تناولنا بطريقة مفاهيمية، كيف يعمل صانع السوق فيما يتعلق بالسوق (وبصفة خاصة فيما يتعلق بك، التاجر الفردي). ومع ذلك، فإن الممارسات الفعلية لصناع السوق تمليها عدد من المخاوف المتعلقة بالنشاط الأساسي، والتي تتطلب اهتماما دائما طوال يوم التداول. مثل أي صاحب عمل، يجب على صانع السوق اتباع منطق الأعمال، ويجب عليه أن ينظر في الاستخدامات الأكثر حكمة من رأسمالها. هناك عدد من العوامل التي يجب مراعاتها عند تقييم ما إذا كانت تجارة الخيار هي قرار تجاري جيد أو سيئ. في الأساس، الخطوات التي يتخذها صانع السوق هي كما يلي: 1. تحديد القيمة العادلة النظرية الحالية للخيار. (كما ناقشنا، صانع السوق يمكن أن تؤدي هذه المهمة مع استخدام نموذج التسعير الرياضي.) 2. محاولة لتحديد القيمة المستقبلية للخيار. شراء الخيار إذا كنت تعتقد أنه سوف تزيد في قيمة أو بيع الخيار إذا كنت تعتقد أنه سوف تنخفض في القيمة. ويتم ذلك من خالل تقييم عوامل السوق التي قد تؤثر على قيمة خيار ما. وتشمل هذه العوامل. أسعار الفائدة تقلبات توزيعات األرباح سعر السهم األساسي 3. تحديد ما إذا كان يمكن إنفاق رأس المال بشكل أفضل في أماكن أخرى. على سبيل المثال، إذا كانت الفائدة التي تم توفيرها من خلال شراء مكالمة (بدلا من الشراء المباشر للسهم) تتجاوز الأرباح التي كان سيتم استلامها من خلال امتلاك الأسهم، فمن الأفضل لشراء المكالمة. 4. حساب الفائدة الطويلة من الأسهم التي تدفع مقابل اقتراض الأموال من أجل شراء الأسهم والنظر فيما إذا كان من الممكن استثمار الأموال المستخدمة لشراء المخزون الأساسي بشكل أفضل في حساب بفائدة. إذا كان الأمر كذلك، فإن شراء خيارات الاتصال بدلا من الأسهم يكون أفضل التجارة 5. حساب ما إذا كانت الفائدة الواردة من بيع الأسهم قصيرة أكثر ملاءمة من شراء يضع على الأسهم الأساسية. هو مزيج من امتلاك المكالمات وبيع الأسهم الأساسية على تجارة أفضل من الشراء المباشر يضع 6. التحقق من الاحتمالات المراجحة. وعلى غرار الخطوة السابقة، تستتبع هذه المهمة تحديد ما إذا كانت تجارة ما أفضل من تجارة أخرى. في القسم المتعلق بالمادة التركيبية، استكشفنا إمكانية إنشاء موقع بنفس الخصائص الربحية كخصائص أخرى باستخدام مكونات مختلفة. في بعض الأحيان، سيكون أكثر فعالية من حيث التكلفة لوضع موقف جماعي. ويستفيد تجار التحكيم من فروق الأسعار بين نفس المنتج في الأسواق المختلفة أو المنتجات المماثلة في نفس السوق. على سبيل المثال، يمكن استغلال الفرق بين الخيار والمخزون الأساسي الفعلي من أجل الربح. وفيما يلي العوامل الثلاثة التي يستند إليها هذا القرار: مستوى الأصل الأساسي. سعر الفائدة. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء خيار اتصال، يمكنك حفظ الفائدة على المال الذي كان لديك لدفع ثمن المخزون الأساسي. على العكس من ذلك، إذا قمت بشراء وضع، تفقد الفائدة الأسهم القصيرة التي يمكن أن تتلقى من بيع الأسهم الأساسية. معدل توزيعات الأرباح. إذا قمت بشراء خيار الاتصال، تخسر الأرباح التي كنت قد كسبت من خلال عقد الأسهم في الواقع. 7. وأخيرا، تحديد المخاطر المرتبطة تجارة الخيار. وكما سبق مناقشته، فإن جميع العوامل التي تساهم في سعر الخيار هي عوامل خطر محتملة لموقف قائم. كما نعلم، إذا كانت العوامل التي تحدد سعر خيار تغيير، ثم قيمة خيار سيتغير. ويمكن تخفيف هذه المخاطر المرتبطة بهذه التغيرات من خلال الشراء المباشر أو بيع خيار المقاصة أو المخزون الأساسي. ويشار إلى هذه العملية بالتحوط. صانعي السوق وضعية معقدة كما ذكرنا سابقا، فإن معظم تجارة صانعي السوق لا تقوم على المضاربة في السوق ولكن على الحافة الصغيرة التي يمكن التقاطها في كل صفقة. ولأن صانع السوق يجب أن يتاجر في مثل هذه الأحجام الكبيرة من أجل الاستفادة من الأرباح المجزأة، فإنه يتحتم عليه أن يدير المخاطر الحالية للمركز. على سبيل المثال، من أجل الإبقاء على الحافة المرتبطة بالتجارة، قد يحتاج إلى إضافة إلى الموضع عند الضرورة عن طريق شراء أو بيع أسهم أحد الأصول الأساسية أو عن طريق تداول خيارات إضافية. في الواقع، فإنه ليس من غير المألوف أنه بمجرد تنفيذ الصفقة، التاجر موقف السوق المعاكس في الأمن الأساسي أو في أي خيارات أخرى متاحة. مع مرور الوقت، يتم إنشاء موقف كبير يتكون من العديد من عقود الخيارات ووضع في المخزون الأساسي. The market makers job at this point is to continue to trade for theoretical edge while maintaining a hedged position to alleviate risk. In the following section, we will review the basics of risk management in the form of hedging. Although market makers are the masters of hedging, hedged positions are essential for the risk management for all option traders. It will be equally important for you to understand how to use these strategies. THE TRUMP CARD OF MARKET OPERATORS: HEDGING Thus far, we have overviewed the logistics of the market makers business model and have seen how it functions to both serve the trading public and the market maker simultaneously. Now we will consider how market makers work to secure their edge against the ongoing risks presented to their many positions. An investor who chooses to invest in a particular market is exposed to the risks that are inherent in that market. The specific risk is high if the investor concentrates on one security only. The more a portfolio is diversified, the lesser the specific risk. Hedging is the most basic strategy that an investor can use in order to guard against loss. A hedge position is taken with the specific intent of lowering risk. As we have learned, option positions are susceptible to more than just simple directional price risks, and therefore, a trader must be concerned with more than simple delta neutral trading. There is risk associated with each of the variables that determine an options value (from interest rates to time until expiration). In order to minimize the effect of these risks to an options value, a trader will establish a position with offsetting characteristics. Just as you hedge a bet by betting against your original bet too a lesser degree, market makers try to take on complementary positions (in stock or options) with characteristics that can potentially buffer against exposure to loss. A hedge, then, is a position that is established for the sole purpose of protecting an existing position. Determining what risks an option position might be exposed to is one of the first steps towards determining how best to hedge risk. We have learned that six risks are associated with an option position: Directional risk (delta risk) is the risk that an options value will change as the underlying asset changes in value. All other factors aside, as the price of an underlying asset decreases, the value of a call will decrease while the price of the put will increase. Conversely, as the underlying asset increases in value, a call will increases in value as the put decreases in value. Delta risk can easily be offset through the purchase or sale of an option or stock with opposing directional characteristics. Directional hedges are illustrated in Tables 1 and 2. Table 1: Delta Effects When the Underlying Security . Increase in Value Interest rate risk (rho risk) is negligible to most traders. Its impact can be substantial if a position contains a large amount of long or short stock or long-term options. Decreasing the stock position, replacing stock with options is the most efficient way to reduce rho risk. Remember, longer-term options are more interest rate sensitive. Dividend risk can be offset through the purchase or sale of options or the underlying stock. An increase in the dividend will make the call decrease in value because the holder of the call does not receive the dividend. In this situation, it is more advantageous to own the underlying asset over owning the call. Conversely, the put will increase in value when the dividend is increased because the short stock seller must pay the dividend to the lender of the stock, which makes owning the put more desirable than shorting the underlying asset. Table 4 illustrates the effects of changing input variables on an options theoretical value. Varying market conditions As market conditions change the values of. Rise in price of the underlying. Knowing the risks involved with options trading is the first step to successful trading while hedging these risks to create a profitable position is the second step. We have learned that there are different ways to hedge each trade, providing a market maker with the important task of determining the best hedge possible for each trade he or she executes. Determining which hedge is the best is based on knowing not only the risks of the original trade but also the corresponding risk of the hedge. Observing actual positions under a multitude of conditions is by far the best way to learn the complex nuances of options. The next two chapters will guide the reader through the fundamentals of the marketplace and setting up a trading station, giving the investor the ability to begin trading on his or her own. HOW TO SELECT AN OPTIONS BROKER Once youve made the decision to trade online, its important to identify a brokerage firm that will meet, and preferably exceed, your expectations. This is especially true in the options trading arena because there are potentially many more factors involved than in a straightforward stock transaction. With stocks, once you have determined what stock to trade, it really becomes a question of how much to buy or sell and when. With options, the decision is much more complicated because the following factors must be considered: Will you buy (or sell) calls or puts What strike price(s) What month(s) What is your strategy Given this level of complexity, there are a few important issues to consider before you choose an on-line broker: Real Time Option Quotes Whether an online broker provides real time option quotes is, perhaps, the most important consideration for even semi-serious option traders. On-line brokerage firms, especially those that specialize in stocks, are sometimes lacking in this critical area. While they might be able to provide real time quotes on individual options, the option chains (the charts showing the bid-ask, volume, and other critical information for all strike prices and expirations) are often not accurate. With the efficiency of the exchanges and the standardization of the contracts, there is no longer a reason for option traders to pay higher commissions on option trades vs. stock trades its no more difficult to execute an options trade than it is to execute a stock trade. Access to Analytics Advanced analytical tools like implied volatilities and deltas are important to serious option traders. However, most traditional brokers do not provide customers access to this nformation. Instead, their customers are forced to trade in the dark. Choosing an exchange (i. e. BSE or NSE) When options are traded on multiple exchanges, its often possible to get a slightly better price on one of the exchanges. While these discrepancies dont last very long, 0.50 or 0.25 can make a significant difference on a large block of trade. However, brokerage firms that make it difficult to execute basic spread orders are even less likely to offer customers a choice as to where their trades are executed. In fact, many customers probably arent even aware of potential price discrepancies across exchanges. For investors who make larger trades, this can be a significant issue. Before establishing any position its important to establish a few guidelines for yourself: Are you trading with money you can afford to lose Is the position you intend to put on sufficiently small that it wont have a major impact on your portfolio What is your specific objective for this position What is your exit strategy What is your downside risk Are you trading with money you can afford to lose The importance of this cannot be overstressed. If you have already earmarked the money for another use, it is not advisable to invest it in a risky position--even for a short term trade. Every day the market extracts money from people who cant afford to lose it. لا يكون واحدا منهم. Is the position you intend to put on sufficiently small that it wont have a major impact on your portfolio This is a guideline novice traders routinely violate. Experienced traders caution people against putting on positions that will have devastating results if the market moves the wrong way. Some traders go so far as to say that positions should be so small that putting them on seems almost meaningless. Typically, the percentage of your portfolio associated with this would be 12 to 1. Keep in mind though that this applies to traders more than long-term investors. This is not to say that investors wouldnt benefit from the same advice. They probably would. Its just that a disciplined approach is particularly beneficial to option traders who could easily lose their entire investment. What is your specific objective for this position What is your exit strategy These issues are inter-related so we will examine them together. First, whenever you put on a position, its important to set a price target along with a strategy for what happens when you get there. For example, if you are convinced a particular Internet stock is hugely overvalued (imagine that) and due for a correction, you might decide to buy a long put either at-the-money or slightly out-of-the-money. If the market behaves as you predict and the price drops, you have to decide how far to let your profits run and at what point to take profits. If the stock drops 50 and your put is now deep in-the-money, this might be a good time to take profits. On the other hand, if you think the stock is still overvalued, you could buy a slightly out of the money call and let the put ride. For example, if the stock dropped from 250 to 150 and you own the 240 put, you could lock in your profit by buying a 150 call. This way, if the stock goes back up, what you lose in the put will be made up by the call. If the stock continues to drop as you hope, the put will increase in value and the call will expire worthless. Whatever you decide, its good to have your strategy thought out in advance. This helps to take the emotion out of it. What is your downside risk With option spreads and other advanced strategies, your maximum loss may be more than your initial investment. Before entering into any trade, its important to know your maximum profit, maximum loss, and break-even. Trading surprises are seldom pleasant. Modifying and Managing a Position Depending on market conditions, option investors may need to modify their positions either to lock in profits or protect themselves from adverse moves. Protecting your profits and limiting your losses Taking the easiest example, lets imagine you bought a long call and watched with interest as the stock rallied. How can you protect what is now a paper profit Considering the additional stock commissions involved in exercising the option, well disregard this as a strategy and focus on other alternatives. The dilemma whenever a position makes money is when to take profits and when to let profits ride. By selling the call, you lock in profits, but you may miss additional upside. On the other hand, if you sit tight, the stock could pull back below the strike price. In this case, you would lose your additional investment as well as your paper profit. Fortunately, there are other alternatives. The important point to note is that the riskiest course of action is to do nothing because your initial investment remains at risk along with any paper profits you have generated. SEVEN MYTHS ABOUT STOCK OPTIONS For years, the options market was shrouded in mystery as transactions took place with obscure options dealers who set the prices and terms of options contracts known as Jhota Phatak. The BSE and NSE created listed options that became the standard, and option prices were set in an auction market nearly identical to the stock exchanges. For the first time, this allowed the option holder to choose to sell his contract on the open market before it expired. Trading volume in listed options has exploded in the United States and option trading on more than 1,900 different equities and indices now accounts for the equivalent of 70 million shares of stock trading each day. But many of the myths associated with options have lingered. Unfortunately, these myths have caused many investors to remain on the sidelines while they could be utilizing options profitably or for reducing risk. Myth 1: 90 of Options Expire Worthless This statistic is often bandied about by those who have no experience trading options. According to the CBOE, about 30 of all options expired worthless -- a far cry from 90. Myth 2: Options are Much Riskier Than Stocks or Mutual Funds This assumes that the investor is trading options with the same amount of capital that he would devote to stocks or mutual funds. On a rupee for rupee basis, options are riskier. Here at STOCKWHIZO Research, we never recommend trading options in this manner. Instead we show our subscribers that options are a cheap way to reduce their overall risk. How First, by limiting their total rupee exposure to a fraction of what they would invest in stocks or mutual funds. Second, by diversifying their options portfolio among different underlying equities. And third, by purchasing both call and put options, since put options are profitable when the underlying stock declines in prices. Myth 3: Option Sellers Make Profits at the Expense of Option Buyers Unlike the gambling casino (or the lottery or the race track) which has built-in percentage advantages for the house, option trading is a zero sum game in which option sellers and buyers are always at a standoff in total. Option buying and selling differ only in the distribution of their outcomes, not in their relative profitability. Although option buyers can have more losing than winning trades, they never lose more than their original investment and their profit potential is unlimited. Option sellers profit most of the time but their potential losses are unlimited. STOCKWHIZO has always been dedicated to maximizing profit potential through option buying -- by taking full advantage of the unlimited profit potential and limited risk of this strategy. Myth 4: Options are Too Complicated Nonsense Anyone who is familiar with stocks can easily learn how to trade options. The approach to option trading that we use at STOCKWHIZO is very simple. If we are bullish on a stock, we advise you to buy a call option on that stock. For a fraction of the underlying stock price, you rent any appreciation in the stock above a particular price for a specified time. If we are bearish on a stock, we advise you to buy a put option. Here you rent any decline in the underlying stock below a particular price for a specified time. Its that simple Myth 5: Stockbrokers Dont Understand Options and are not interested in Options Business. While this may have been a problem in the beginning, the brokerage landscape will significantly changed for the better. A number of brokerage firms now specialize exclusively in options. Many large brokers will become option trader friendly. As time passes by with experience. Some traditional full-service firms will developed expertise in options and the desire for options business. While we do not recommend any specific firm, STOCKWHIZO subscribers receive a list of firms that are interested in options business and have the expertise to meet the needs of option traders. Myth 6: You cant Beat the Option Pricing Model. Since options are a zero-sum game, and option prices are based upon a mathematical option pricing model, some say it is impossible to profit from buying options in the long run. WE STRONGLY DISAGREE. First, prices for exchange-listed options are set in the marketplace by buyers and sellers, although the computerized pricing models do exert a strong influence. But more importantly, these models are based upon the mistaken assumption that all stock price movement is random. Clearly, there are always certain stocks that are moving in well-defined price trends, as opposed to moving randomly. If you can identify those stocks whose price trends are likely to continue, you can beat the option pricing model Much of our research has been devoted to developing indicators to determine stocks that will continue moving in such price trends, so our subscribers can profit from buying undervalued options on these stocks. Myth 7: Options Trading Requires Too Much Time Amateurs are rarely successful trading options because they dont have the time, information, expertise or the discipline to compete in this fast-moving market. But STOCKWHIZO subscribers have a big edge over these amateurs. First, our staff of professionals here at STOCKWHIZO Research have the information and expertise to make you a successful options trader. And second, we give you the disciplined trading rules that help you make big money and also minimize your time commitment to your options trading We tell you how much to pay, when, and at what price to sell. And you can often leave these instructions with your broker, so your options portfolio can appreciate on automatic pilot Anyone seriously interested in trading would do well to buy a copy of Jack Schwagers books Market Wizards The New Market Wizards. Through interviews and conversations with Americas top traders, Jack extracts the wisdom that separates successful traders from those who, through their trading, simply add to the wealth of successful traders. Keeping Your Trades Small One of the key factors mentioned by almost every good trader is discipline. Discipline, as you might imagine, takes a variety of forms. For beginning traders, one of the toughest challenges is to keep trades small. Believe it or not, more than a few top traders dont allow any one position to account for more than 1 of their total portfolio. Professionals attribute much of their success to managing risk in this way. Limiting Your Losses Another aspect of trading that involves discipline is limiting your losses. Here, there isnt a magic formula that works for everyone. Instead, you have to determine your own threshold for pain. Whatever you decide, stick to it. One of the biggest mistakes people make is to take a position with the intention that it be a short-term trade. Then, when the position goes against them, they make a seamless and unprofitable transition from trader to long-term investor. More than a few people have gone broke waiting for the trend to reverse so they could get out at break-even. If you are going to trade, you have to be willing to accept losses--and keep them limited Letting Your Profits Run Another mistake novice traders make is getting out of profitable positions too quickly. If the position is going well, it isnt healthy to worry about giving it all back. If thats a concern, you might want to liquidate part of the position or use options to lock in your profit. Then, let the rest of it ride. It isnt uncommon for people to view trading as a fast-paced, exciting endeavor. Fast-paced Absolutely. Exciting Now thats a matter of opinion. The Importance of Remaining Cool-Tempered More than a few traders interviewed in The New Market Wizards emphasize the importance of remaining unemotional and cool-tempered. To these people, trading is a game of strategy that has nothing to do with emotion. Emotion, for these traders, would only cloud their judgment. In the book Jack talks about one trader who was extremely emotional. Although Jack was able to show him how to be less emotional and more detached, it became quickly apparent didnt enjoy being emotionally unattached. He found it boring. Unfortunately, emotion involvement in trading comes at a high price. Before too long, that trader went broke. The morale of the story is simple: If you insist on being emotionally attached to your trading, be prepared to be physically detached from your money. Acceptance and Responsibility One of the biggest mistakes traders can make is to agonize over mistakes. To beat yourself up for something you wish you hadnt done is truly counterproductive in the long run. Accept what happens, learn from it and move on. For the same reason, its absolutely crucial to take responsibility for your trades and your mistakes. If you listen to someone elses advice, remember that you, and you alone, are responsible if you act on the advice. Another Way to View Losses Perhaps the most striking example of emotional distance in trading is a reaction to positions that go against thinking to yourself, Hmmm, look at that. If only we could all be that calm Of all the emotions we could possibly experience, fear and greed are possibly the two most damaging. Of all the emotions that can negatively impact your trading, fear may be the worst. According to many of the traders interviewed in The New Market Wizards, trading with scared money is an absolute recipe for disaster. If you live with the constant fear that the position will go against you, you are committing a cardinal sin of trading. Before long, fear will paralyze your every move. Trading opportunities will be lost and losses will mount. To help deal with your fear, keep in mind what fear is False Evidence Appearing Real The flip side of fear is confidence. This is a quality that all great traders have in abundance. Great traders dont worry about their positions or dwell on short-term losses because they know they will win over the long term. They dont just think theyll win. And they dont just believe theyll win. They KNOW theyll win. It should never bother to lose, because one should always believe that one would make it right back. Thats what it takes. To Talk or Not to Talk For many traders, sharing opinions and taking a particular stance only magnifies the stress. As a result, they begin to fear being wrong as much as they fear losing money. Although it may be one of the hardest lessons to learn, the ability to change your opinion without changing your opinion of yourself is an especially valuable skill to acquire. If thats too hard to do, the alternative may prove much easier: Dont talk about your trades. Greed is a particularly ugly word in trading because it is the root cause of more than a few problems. Its greed that often leads traders to take on positions that are too large or too risky. Its greed that causes people to watch once profitable positions get wiped out because they never locked in profits and instead watched the market take it all back. Part of the remedy for greed is to have, and stick to, a trading plan. If you faithfully set and adjust stop points, you can automate your trading to take the emotion out of the game. For example, lets say you are long the 150 calls in a stock that rises more rapidly than you ever expected. With the stock at 240, the dilemma is fairly obvious. If you sell the calls, you lock in the profit but you eliminate any additional upside potential. Rather than sell the calls, you might buy an equal number of 230 puts. The Rs.90 profit per call that you just locked in will more than offset the cost of the puts. At the same time, youve left yourself open to additional upside profit. Gradual Entry and Exit Another strategy successful traders use is to gradually get in and out of positions. In other words, rather than putting on a large trade all at once, buy a few contracts and see how the position behaves. When its time to get out, you can use the same strategy. Psychologically, the problem people have implementing this strategy is that it takes away the right and wrong of the decision making process. Its impossible to be completely right or completely wrong using this strategy because, by definition, some of the trades will be put on at a better price than others. Awareness and Instincts For professional traders especially, instincts often play a crucial role in trading. To truly appreciate this, just close your eyes and imagine making trades in a fast market with dozens if not hundreds of people screaming around you. In this environment, it becomes absolutely essential to maintain a high level of awareness about everything going on around you. Then, to have the confidence to pull the trigger when necessary, you have to trust your instincts. Its absolutely amazing to see how some professional traders, even in a busy market, know exactly who is making what trades. For these traders, expanded awareness is often a necessary prerequisite to fully developing and trusting their instincts. The same is true for professional traders as well. Watching how markets behave and developing a feel for the price fluctuations is truly time well spent. Unfortunately, in this era of technology, people have become so removed from their natural instincts that many are no longer in touch with their intuition. This is unfortunate because intuition functions as a wonderful inner guidance system for those who know how to use it. One trader interviewed by Jack Schwager in The New Market Wizards relies so heavily on his intuition that he didnt want his name in the book for fear his clients would be uncomfortable with his strategy and move their money elsewhere. Speaking anonymously, he described in detail how he establishes a rhythm and gets in sync with the markets. In this way, he has learned to distinguish between what he wants to happen and what he knows will happen. In his opinion, the intuition knows what will happen. With this knowing, the ideal trade is effortless. If it doesnt feel right, he doesnt do it. When he doesnt feel in sync with the markets, this trader will paper trade until he feels back in rhythm. But even here, he keeps his ego and emotion out of it. His definition of out of sync is completely quantifiable. Being wrong three times in a row is out of sync. Three mistakes and its back to the paper trading. Now theres a strategy almost everyone can benefit from. Trading is a performance-oriented discipline and every great athlete, trader, or Performer will occasionally hit performance blocks. Every Olympic contender trained hard physically, but the difference between the ones who made the Olympic team and those who did not was the emphasis put on mental coaching by the winners. Much of a traders early education is concentrated on strategies and market analysis. But what are the necessary ingredients for peak performance What are the tools for both mastering the mental side of the game and busting out of the inevitable slumps that can occur along the way First - what is the mindset necessary for peak performance How does one ultimately get in the groove There is no better feeling than being in the flow - especially with trading. That is what many of us live for and what keeps us in the game, because trading can be a very tough business with long hours. There are several key common ingredients when you are performing your best, no matter what the field. EXPECT success. It begins initially with your self-talk. Do you get down on yourself when you make a mistake - or do you say to yourself - next time I will do better because I have great trade management and am a superior trader Be your own best motivator and believer in yourself. Positive Self Talk leads to positive BELIEFS. If you believe you can do something, you WILL eventually find a way. When you have a positive belief system that the eventual outcome will be OK, then you are more mentally and physically relaxed. You then have better concentration, which leads to smoother execution, which of course leads to peak performance. Now, on the flip side of the coin, negative self-talk sows seeds of doubt. This lowers self-confidence, which leads to a negative belief system. This then creates anxiety, which leads to disrupted concentration. Now the trader becomes tense and tentative which in turn leads to poor performance. Talk about a vicious cycle SECRETS OF TOP TRADING PERFORMANCE KEY INGREDIENTS TO PERFORMING YOUR BEST You must be passionate about what you are doing and having fun. Passion first, then performance. Top performance comes from having a high degree of confidence. You must have the confidence that you can take control and face adversity. You must also be confident that you will have a favorable outcome over time. Peak performance comes from exceptional CONCENTRATION. You must concentrate on the process, though, not the outcome. A sprinter who is in the lead is thinking about the wind on their face, how relaxed their arms are, feeling the perfect stridethey are totally in the moment. The person who does NOT have the edge is thinking, Oh, that runner is pulling ahead of meI dont know if I have enough wind to catch the leader They are tense and tight because they are thinking about the outcome, not the process. Great performances come from being able to rebound quickly and forget about mistakes. Great performance comes from pushing yourself and trying to overcome limitations. Staying in the safe zone becomes a monkey on your back. Challenge yourself to take that hard trade. Manage it. If it does not work out, so whatyour risk was limited and you can pat yourself on the back for taking the hard trade in the first place. SEE AND DO. DONT THINK Great performance comes from turning off the brain and becoming automatic. This is being in the Zone in the groove. You cant overanalyze the markets during the trading day. When you are relaxed, your reflexes and timing are superior because you are loose. POSITIVE SELF TALK There are some concrete tools to break the cycle and bust out of the slump The number one tool for starters is POSITIVE SELF TALK. We all talk to ourselves in our own head. Be aware of the things you are saying to yourself. The written word is also a powerful tool. Read affirmations and books on positive thinking. Norman Vincent Peale, Napoleon Hill. Arnold Schwarzenaggers autobiography are a few. Richard Marcinko wrote a book called the Rogue Warrior. He talked about the Will to WIN and the belief that ANY circumstances could be overcome. This is a great inspirational book for traders. Next - act like you are already where you want to be. Assume the mannerisms, posture and talk of a top trader. In addition to self-talk and reading written words, develop mental pictures. Visualize what you are going to do with your wealth or how it is that you want to live. Think of the power that money would give you to start any organization you want or to make other peoples lives better. Visualize your dream house. Program your subconscious as though you are already there. Dare to dream. OK - talk, words and pictureswhat is next Look at your environment that you have surrounded yourself with. Your success in trading will also be a product of your environment and I am not just talking about office space. Look at the people you surround yourself with. Do they support your activities Surround yourself with people who believe in you, who smile, and who are enthusiastic in anything they try or do. The top Olympic athletes had friends and family cheering them on every step of the way. BE PREPARED FOR A SURPRISE EVERYDAY All of the above factors deal with external factors and internal belief systems. Now lets get down to the DOING part Every trader should be prepared before the markets open because they already did their homework - right. One of the most impressive points in the Rogue Warrior book was this veteran navy seals obsession for being totally prepared for Mr. Murphy There was always a backup plan for everything and this is what kept him alive. Prepare your daily game plan by looking for both new setups and preparing strategies for managing existing positions. So, assuming that you have done your daily homework as a trader, the next step is to learn how to get into the groove. There is no better tool for this than having routines and rituals. Pre-market rituals help calm the nerves, get you into a rhythm, and also help to turn off the logical part of your brain - the part that wants to overanalyze everything. If you have a chattering monkey sitting behind your ear, routines and rituals are one of the best things to shut that monkey up. Maybe there is an opening sequence of tasks you do before the market opens. Perhaps in the middle of the day you draw swing charts or take periodic readings of the markets action. Maybe you keep a journal and make notes to yourself. At the end of the day, what type of record keeping do you do for your trading activity What do you do to unwind Salesmen are taught to do small rituals before cold calling clients. It controls the anxieties and fears of rejection. Cricket opening Batsmen have a pre-warm up ritual. It calms their minds and puts their body on the autopilot mode. It keeps them involved in the PROCESS and not thinking about the outcome. One of the more common rituals on the trading floors was to wear the same disgusting lucky tie every day. If the mind BELIEVED that the tie was lucky, this was all the traders needed to keep the long term odds in their favor. Here is another helpful factor: A healthy body keeps a healthy mind. EXERCISE This gets oxygen to the brain and keeps the blood flowing. How can you expect to be a peak performer when you are eating junk food and going through insulin swings Or perhaps you drank too much wine the night before or are jittery from drinking too much coffee. How can you concentrate well if you are not getting a full decent nights sleep Sure, most of these are minor factors but they can all add up to major bumps in your performance. One moment of sloppiness can lead to forgetting to place stops or letting a bad trade go too long. Then when damage is done, your confidence gets chipped away. You must treat your confidence level as something to be protected. Good habits will keep your confidence level high. Once you have good habits, it will allow you to increase your trading size. If you want to push yourself to the next level in your trading and are wondering how to increase your size, you MUST have a foundation of good habits. If you are running into a mental block in this area, it is your subconsciouss way of telling you that either you have not done adequate preparation or you are not satisfied with your money management habits. There is one more extremely important thing that contributes to your success and that is GOAL SETTING. When you set your goals, they must be concrete and measurable. You must also break them down into bite size pieces. Perhaps your larger goal is to make 8 digits over the next three years, but how do you get there Put together a more detailed business plan that is NOT Rupee oriented but will help you eventually reach your Rupee-oriented goal. Maybe it includes how many trades you should make per week, how much time you should devote each evening to preparation and studying charts, and plans for controlling risk. Both short term and long term goals help achieve peak performance. You must also have concrete ways to measure those goals. Top cricketers know the splits that they run. They know if they are ON or OFF according to how practice goes. They know their unforced error percentage, their personal best, and their competitions stats. The same should apply to you in your trading. Know your weekly winloss ratios, your trade frequency, and the average amount of profit or loss each month. Only by having something to measure can you tell if you are improving or not and moving closer to your goal The battleground isnt the markets but whats within you. The more you talk with other traders, the more you realize that everyone goes through various common experiences. Everyone makes many of the same classic mistakes. But what distinguishes the ones who can ultimately overcome them Remember that ATTITUDE is everything. How you frame out an individual experience or event will affect your success in the long run. Do you see a trading loss or bad drawdown period as a major setback, or do you see it as a learning experience from which you can figure out how to be on the RIGHT side of a trade instead of the wrong side the next time around. Many great traders use periods after drawdowns to go back to the drawing board. Some of the best systems and trading ideas have come after periods of adversity. What incentive is there to learn and improve ourselves when everything is smooth sailing and we are fat and happy But when times are tough, that is when we can rise to the occasion and prove that we can overcome any obstacle set down in our path. So many great athletes have been able to come from behind when they are down because they have learned how to seize that one opening or opportunity and CONVERT. They latch on to the tiniest shift in momentum and milk it for all it is worth. Latch on to that next winning trade and convert. The first small moral victory is the first step towards reaching the top of Mt. Everest. And if you keep making small steady steps, you will eventually reach the top. Sometimes for a trader, the greatest feeling in the world can be making back those losses, no matter how long it takes, because once you have done that, you realize you can do anything. The most successful players are the ones who have a burning desire to win Dont check out of the game. Never give up Improve your consistency. Stay active, stay involved, and keep your feet moving. كن صبوراً. Do not force a trade that isnt there. Wait for the play to set up. When you get a good trade, go for it. Manage it. Trail a stop. Dont be too eager to get out. Be flexible - if what you are doing isnt working, change what you are doing When down, get a little rhythm and confidence going. Dont worry about being too ambitious. Stay with your game. Dont let outside distractions bother you. They take energy and break your concentration. Match your particular strengths to the type of market conditions. Hate making stupid mistakes and unforced errors. This includes not getting out of a bad trade when you know you are wrong. Many players will play their best game when they are coming from behind. Copyright 2001 by Hiten Jhaveri, StockWhizo Investments. جميع الحقوق محفوظة في جميع أنحاء العالم.